Portrait de l'Autriche des années 1930, au moment où une importante crise économique et politique prépare l'avènement du nazisme, à travers l'histoire d'Eugen, étudiant juif sans le sou, et de ses deux amis, Agathe, communiste et employée de bureau, et Heinrich Hessl, intelligent et ambitieux, promis à une carrière dans les plus hautes strates de l'élite autrichienne.